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祁连山甘青地区水泥龙头产能迅速扩张-【新闻】

发布时间:2021-05-24 11:00:16 阅读: 来源:笔筒厂家

祁连山:甘青地区水泥龙头 产能迅速扩张

业绩符合预期。祁连山09年实现营业收入24.58亿元,同比增长34%,实现归属母公司净利润4.08亿元,同比增长128.45%,全面摊薄EPS 0.86元/股,符合我们的预期。其中四季度单季实现营业收入5.73亿元,较08年同期提高约16.3%,实现归属母公司的净利润0.97亿元,同比上涨219%,折合EPS0.21元。

公司业绩增长原因为水泥业务价升量涨。公司前期共有青海、甘谷、成县三条生产线投产,水泥产能1000万吨,09年生产水泥(含熟料)694.54万吨,同比增长9.5%,其中生产水泥624.93万吨;销售水泥(含熟料)691.85万吨,同比增长9.67%,其中销售水泥615.01万吨,外销熟料27.88万吨。预计10年还有永登、漳县、青海二线投产,水泥产能达到1500万吨。受益甘肃地区基建旺盛,公司水泥价格持续高位,毛利率达到43.6%,为历史年度最高水平,较08年提高3.9%,水泥熟料吨毛利达到146.5元/吨,较08年提高近40元/吨。

未来公司主要发展战略为收购为主。公司未来收购计划将达到1000万吨,投资计划30亿元,除去公司自有资金以及借款,可能需要增发融资,但具体方案仍未确定。收购目标包括中材甘肃两条生产线,若考虑收购项目1000万吨产能,至2011年公司产能达到2500万吨,考虑淘汰200万吨,产能达到2300万吨,有效新增产能为1300万吨。

盈利预测与估值。公司水泥业务量升价涨趋势向好,我们维持公司10-12年盈利预测,EPS1.2/1.5/1.8元,公司业绩安全同时有资产注入和项目收购预期,我们认为可以给予其09年20倍PE,对应目标股价26元,维持“增持”评级。(中国水泥网 转载请注明出处)

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